Dòng tiền trong tháng 5 đã đổ từ nhóm cổ phiếu blue chips sang các cổ phiếu nhỏ, nhóm cổ phiếu vốn bị lãng quên một thời gian khá dài. Điều này được nhận định rằng do giá cổ phiếu nhóm này khá rẻ.

Cuối tháng Tư đến nay, chuỗi phiên tăng giá cổ phiếu SC5 của CTCP Xây dựng số 5 kéo dài sang con số 15. Riêng 12 phiên giao dịch trong tháng Năm, cổ phiếu SC5 có tới 11 phiên tăng trần. Với mức tăng 70,7%, hiện SC5 là cổ phiếu có mức tăng cao nhất trong số cổ phiếu niêm yết trên HOSE.

Dịch chuyển đồng biến với cổ phiếu SC5, nhóm cổ phiếu ngành xây dựng, bất động sản (BĐS) thị giá thấp cũng khởi sắc mạnh mẽ trong tháng Năm. Giá cổ phiếu HBC của CTCP Xây dựng và Kinh doanh địa ốc Hòa Bình tăng 52%, giá cổ phiếu BCI của CTCP Đầu tư và Xây dựng Bình Chánh tăng trên 35%. Con số trên cao hơn nhiều so với sự phục hồi 19% của VN-Index cùng thời gian trên.

Trong tháng Năm, bên cạnh sự tăng giá của nhóm cổ phiếu tài chính, cao su hay BĐS…, nhóm cổ phiếu ngành thép cũng tăng giá mạnh mẽ không kém. Đang dẫn đầu là cổ phiếu HSG của CTCP Tập đoàn Hoa Sen với mức tăng giá 53%.

Các cổ phiếu DN ngành thép thị giá thấp cũng có mức tăng cao so với VN-Index: SMC (47%), HLA (38%), HMC (32%)… Nhiều DN ngành thép đã sớm công bố kết quả kinh doanh tháng Tư.

Theo đó, doanh thu và lợi nhuận của nhiều DN ngành thép được cải thiện so với quý I/2009. CTCP Tập đoàn Hoa Sen thông báo lãi 21,5 tỷ đồng, tăng 36% so với quý I; lũy kế 4 tháng đầu năm 2009, CTCP Tập đoàn Hòa Phát đạt 402 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, bằng 69% kế hoạch lợi nhuận năm…

Kết thúc phiên giao dịch 19/5, cổ phiếu HAX, VNE, TTF, MCP… tiếp tục tăng trần. Chuỗi phiên tăng giá hết biên độ của nhóm cổ phiếu trên đã kéo dài sang phiên thứ 7 và chưa có dấu hiệu dừng lại.

Cùng với cổ phiếu nhỏ ngành BĐS, thép, đây là các cổ phiếu trỗi dậy mạnh mẽ và giao dịch hết sức sôi động trong thời gian qua. Đặc điểm chung của các cổ phiếu này là công ty có mức vốn hóa nhỏ, vừa qua tăng giá ít, thị giá thấp. Ngay cả những phiên thị trường điều chỉnh, nhóm cổ phiếu nhỏ này vẫn bứt phá mạnh mẽ với sức cầu lớn.

Khác với 2 tháng trước đây, tháng Năm, dòng tiền đã đổ từ nhóm cổ phiếu blue-chip sang các cổ phiếu nhỏ vốn bị lãng quên một thời gian khá dài.

Giải thích hiện tượng trên, bộ phận phân tích của CTCK TP. HCM (HSC) nhận định, một số blue-chip tăng mạnh suốt thời gian qua, nên hoạt động chốt lãi đã diễn ra trên diện rộng. Những mã cổ phiếu nhỏ được NĐT cho là giá khá rẻ, họ mua vào thay thế. NĐT thể hiện chiến lược mua quay vòng sau khi đã chốt lời ở nhóm cổ phiếu tăng giá.

Tuy nhiên, bộ phận phân tích CTCK Sài Gòn (SSI) đánh giá, sự quan tâm của NĐT vào cổ phiếu nhỏ cho thấy sự e ngại về rủi ro của thị trường đang giảm đi. Điều này cho thấy NĐT cá nhân đang tham gia mạnh mẽ vào thị trường.

Trong khi các chỉ số chứng khoán chính trên thế giới đã có dấu hiệu chững lại, cho thấy sự tăng điểm tiếp theo là rất khó khăn. Trong nước, thông tin vĩ mô ngày càng ít đi, tuy nhiên TTCK vẫn trên đà tăng mạnh.

SSI đánh giá, sự bứt phá này ngày càng cho thấy đây là sự tăng trưởng nóng của thị trường. Khi NĐT cá nhân chuyển sang cổ phiếu nhỏ là lúc họ nhận thấy giá cổ phiếu blue-chip đã đắt và khó có sức bật mạnh thêm.

Thông thường, khi hiện tượng này xảy ra kèm theo thông tin hỗ trợ thị trường ngày càng ít đi và các chỉ số chứng khoán quan trọng không tiếp tục tăng điểm thì đây là giai đoạn cuối của chu kỳ tăng điểm.

Báo cáo cuối tuần trước của CTCK Vincom nhận định, hiện tượng đáng lưu ý là trong thời gian qua nhiều cổ phiếu vốn hóa nhỏ đã nổi lên tăng trần mạnh mẽ. Đây là sự dịch chuyển dòng tiền hợp lý sau khi nhiều cổ phiếu blue-chip đã tới ngưỡng. Tuy nhiên, sau phiên điều chỉnh 14/5, giá cổ phiếu ngân hàng và chứng khoán tăng lại mạnh.

Theo Vincom, đây là vấn đề cần quan tâm. Trong 3 tháng qua, đã có 2 lần thị trường điều chỉnh ngắn hạn trong xu hướng tăng trung hạn. Trong 2 lần đó, nhóm cổ phiếu tài chính đều tăng trần trở lại, báo hiệu kết thúc giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn (vào ngày 1/4 và 28/4).

Sau đó, thị trường lại trỗi dậy, giá cổ phiếu tăng mạnh. Từ những hiện tượng trong quá khứ, Vincom lưu ý, một kịch bản tương tự có thể lặp lại khi nhóm cổ phiếu CTCK tiếp tục tăng trần. Thực tế, 2 phiên giao dịch đầu tuần đã diễn ra theo kịch bản trên.

Giá cổ phiếu đang dịch chuyển theo nhóm. Những nhóm cổ phiếu nhỏ lên ngôi, tăng giá mạnh với khối lượng dư mua lớn. Dòng tiền đang tìm kiếm lợi nhuận ở những mã cổ phiếu thị giá thấp hay những cổ phiếu nhỏ được hỗ trợ bởi thông tin.

Hiện tượng trên có thể xuất phát từ lý do thời gian qua thị trường chung đã tăng quá nhanh, nhóm cổ phiếu nhỏ chưa theo kịp. Nhưng cũng có thể, thị trường đứng ở ngã ba đường, có thể đảo chiều bất cứ lúc nào, phụ thuộc vào dòng tiền đang chảy vào TTCK.

(Theo ĐTCK)